Биржевая "кухня"

В самом конце прошлого века постановление, касающееся фондовых операций на срок, было отменено. Вот тогда и появились зачатки официальных правил, регулирующих эту торговлю. Биржевики тех лет стали оперировать такими терминами, как «повышатели» и «понижатели». Первая категория игроков предполагала, что к известному сроку ценная бумага повысится на определенное число единиц. Вторая же надеялась на обратное, рассчитывая, что слухи о высоких дивидендах на данные акции неверны, что бумага упадет к назначенному сроку. И выигрыш будет, если они доставят в установленный день бумагу по менее низкому курсу.

Борьба здесь шла не на жизнь, а насмерть. Часто повышатели и понижатели строили друг другу различного рода ловушки. Кто оказывался ловчее, на его стороне и прибыль. А уж если покупатель откажется от принятия купленных на срок ценных бумаг, то «продавец, по принятому на бирже обычаю, вправе продать не принятые ценности в последний день срока и понесенный по продаже бумаг убыток, выражающийся в разнице в ценах, отыскивать с покупщика».

Интересный случай вышел с игрой на валюту. Министр финансов России С.Ю. Витте устроил что-то вроде ловушки берлинским биржевикам, игравшим на понижение. На тамошней бирже всегда играли на понижение русского рубля. Министр издал распоряжение, чтобы вывоз российской денежной единицы за границу производился под контролем. Для этой цели рубль был обложен пошлиной в 0,01 копейку и учет через пошлину дал возможность выяснить, какие суммы в рублях вывозятся за пределы России. Отечественным же банкам вывоз был запрещен. Берлинские понижатели не поняли смысла учета: они продолжали продавать русские рубли, а наши корреспонденты все скупали. И когда незадолго до наступления срока понижатели сами стали покупать, то курс рубля начал молниеносно подниматься и достиг небывалой высоты. Лишь только благодаря отказу от дальнейших спекуляций с русской валютой понижатели смогли избежать грандиозного краха.

Для судебного разбора всех торговых случаев на бирже существовали специальные биржевые суды — арбитражные комиссии. Скажем, когда в свое время суды отказывали в защите срочным операциям, арбитражная комиссия давала известную гарантию в исполнении обязательств по сделкам. Первое время обязанности суда исполнял Биржевой комитет, затем они перешли к созданным арбитражным комиссиям.

Прототипом создания арбитражной комиссии на русской бирже стала подобная комиссия и ее правила на Калашниковской хлебной бирже. Обычно решения арбитража не подлежали апелляции. Единственный способ отменить решение третейского суда — подать в гражданский суд прошение о кассации об отмене решения третейского суда и о разборе дела в общем суде. К компетенции арбитражной комиссии обычно относились сделки между членами биржи, но иногда третейскому суду были подведомственны и сделки между биржевиками и третьими лицами, если последние соглашались на передачу дела не в гражданский суд, а в арбитражную комиссию. Гарантия беспристрастности решений арбитражного суда до известной степени достигалась правом отвода заинтересованных судей. Судопроизводство арбитражной комиссии по сравнению с обыкновенными судами отличалось оперативностью и дешевизной. Это достигалось тем, что отсутствовало бумажное делопроизводство — весь процесс велся словесно, стороны обычно сами должны были присутствовать на суде, а не вести дело через поверенных. Что же касается стоимости процесса, то она была гораздо ниже, чем в общих судах.

По всему видно, что экономисты конца XIX века, заявляя об отсутствии в России каких-либо торговых правил, несколько грешили против истины. Торговые обычаи, как их тогда называли, существовали и действовали. Другое дело, что части их действительно были разрозненными и не сведены в единый каталог. Но тому были причины. Многие современники считали, что обычаи эти не записываются, так как постоянно меняются. А при крайней их неустойчивости фиксирование их было бы делом лишним. Эта изменчивость обычаев и правил торговли «связана с живым характером торгового оборота, постоянным в нем прогрессом и нарождением все новых и новых правоотношений». Для примера указывали на торговлю хлопком на среднеазиатском рынке. Условия ее тогда резко менялись, и были основания предполагать, что они вновь и вновь будут меняться. Записанные же правила, по мнению биржевиков, служили бы тормозом в усовершенствовании этой торговли из-за невозможности оперативно узнавать более новые. Зато интересного рукописного материала для архива накопилось достаточно много. Он служил, в частности, источником при установлении тех или иных правил на случаи споров.

Другие считали, что «закрепощение» обычаев и правил торговли в письменной форме могло бы оказать серьезную услугу торговому законодательству. Тем более, что многие биржи в конце XIX века уже успешно справились со столь благородным делом и создали свои сборники торговых обычаев.