Историческая экспозиция Московской Биржи, история российского биржевого движения - Летопись - Биржа национального значения

В словаре В.И. Даля есть интересная русская присказка: «Подожду продавать, что биржа скажет…». Что еще лучше может охарактеризовать большое значение биржевых цен и сводок в хозяйственной жизни наших предков. Через столетия народная мудрость переживает свое второе рождение. Эти слова и понятия вновь стали актуальными.

И пример тому — появление в 1990-х годах в России немалого числа бирж, крупнейшей из которых стала Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Воссоздание бирж — составная часть общего процесса возрождения экономики России, ее движения к цивилизованным формам организации денежного обращения в стране. Ведь биржевой рынок — это культура оптовой торговли, ее информационная прозрачность и экономическая предсказуемость. Здесь присутствуют четко сформулированные правила игры, отлаженные механизмы организации и проведения торгов, заключения и исполнения сделок, формирования рыночных цен.

С момента начала деятельности ММВБ результаты торгов на ней становились, с одной стороны, индикатором успехов и неудач экономической политики государства, а с другой — катализатором изменений в подходе к регулированию денежной массы и других макроэкономических показателей. Многие, казалось бы, даже незначительные технические нововведения в правилах и условиях совершения сделок на бирже существенно меняли инфраструктуру финансового рынка и способствовали развитию конкретных его сегментов. Даже те задачи, которые были поставлены перед биржей в самом начале ее создания, уже говорили о том, что роль ей уготована наиважнейшая — возродить финансовый рынок России. И никто не мог обещать, что путь к этому будет простым.

Руководители ММВБ
Кондратюк Ю.Н., Председатель Биржевого Совета (1992—1993 гг.)	Захаров А.В., Генеральный директор (1992—2003 гг.)	Потемкин А.И., Председатель Биржевого Совета (1993—1999 гг.), с 2003 г. — Генеральный директор

Можайсков О.В., Председатель Биржевого Совета (1999—2003 гг.)

Корищенко К.Н., Председатель Биржевого Совета с 2003 г.

В конце 1980-х — начале 1990-х годов пришло время серьезной перестройки российской экономики. Переход от централизованной к рыночной экономике начался с серьезной либерализации валютной сферы, когда стало ясно, что валютный курс рубля, фиксируемый Государственным банком СССР, уже не отражает паритета покупательной способности, значительно выше стихийно возникающего рыночного курса, не соответствует интересам внешней торговли. Учитывая данное обстоятельство, Внешэкономбанк СССР, где в то время концентрировались все валютные расчеты промышленных и торговых предприятий страны, начал в ноябре 1989 года проведение валютных аукционов. В ходе аукционов устанавливался текущий рыночный курс рубля к доллару США.

В 1989–1990 годах многие предприятия получили возможность открывать валютные счета, устанавливать прямые связи с иностранными партнерами. Формируется сеть коммерческих банков, часть которых получают лицензии на право проведения валютных операций и международных расчетов. В этих условиях родилась идея создания внутреннего межбанковского валютного рынка на основе биржевых технологий. Организатором рынка выступил Госбанк СССР (позднее Банк России), в рамках которого был образован Центр проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа). Их участниками могли быть только предприятия, имеющие счета во Внешэкономбанке.

С 9 апреля 1991 года Валютная биржа Госбанка СССР (позже — Валютная биржа Банка России) начала проводить еженедельные торги по доллару США против российского рубля на базе Центра проведения межбанковских валютных операций. Госбанк стал использовать этот курс доллара для официальной котировки рубля к иностранным валютам. Биржа аккумулировала заявки на покупку и продажу валюты, устанавливала на основе спроса и предложения курс доллара к рублю, проводила расчеты по результатам торгов, предоставляла гарантии участникам сделок. Торги проходили очно, то есть в присутствии сотрудников коммерческих банков, представлявших интересы непосредственных продавцов и покупателей валюты — словом, уже тогда биржевой валютный рынок отвечал основным требованиям современной организации торгов.

В конце 1991 года интересы дальнейшего развития внутреннего валютного рынка, а также распад СССР потребовали изменения статуса Валютной биржи. Она переросла роль подразделения Госбанка СССР, превратившись в общенациональную форму организации межбанковского валютного рынка. В январе 1992 года Биржа акционировалась, став ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа». Ее учредили 30 ведущих банков, в том числе Банк России, а также Ассоциация российских банков и Правительство Москвы.

Вначале торги валютой проводились с голоса. «Мы начинаем очередные торги по доллару США. Курс предыдущих торгов — 4859 российских рублей за доллар США. По этому курсу представлено…»,— с этих слов валютного маклера начинала свой рабочий день ММВБ в те годы. В зале царило оживление. Лица дилеров озадачены: в какую сторону двинется цена на валюту? Все торопились с заявками, перезваниваясь с офисами. Какая только валюта не интересовала торгующих! Самым популярным был доллар США, но и другие валюты — немецкая марка, английский фунт стерлингов, французский франк, итальянская лира, шведская крона — торговались тоже. Не забывали и деньги республик бывшего СССР — казахстанский тенге, белорусский рубль, украинский карбованец. Чувствовалось, что торговые связи развиваются, банкам и предприятиям требуются деньги разных стран, чтобы вести свой бизнес. Это иностранное слово, емкое по содержанию, быстро входило в наш обиход.

И вот завершающая фраза на торговой сессии: «Фиксинг, господа!» Торги окончились. Напряжение спало, курс на сегодня установлен. И по всей стране торговые фирмы, магазины тут же начинают совершать сделки по этому, уже новому курсу. Интересно, что и обычные граждане сверяли свои финансовые возможности по вновь назначенному курсу. В те годы шутили, что после сводки погоды самая популярная новость — курс доллара на ММВБ.

Участники первых валютных торгов на ММВБ вспоминают, что они проводились методом аукциона с «фиксингом». Происходило это следующим образом: до начала торговой сессии банки-участники подавали курсовому маклеру заявки с указанием сумм выдвигаемых ими на покупку или продажу валюты. Минимальная сумма покупки или продажи валюты, а иными словами — лот, — 10 тыс. долларов США, 10 тыс. немецких марок, 10 млн. украинских карбованцев, 1 млн. казахстанских тенге, 10 млн. белорусских рублей. Все суммы, указанные в предварительных и дополнительных заявках, должны быть кратны этому минимальному лоту.

Приняв заявки от всех участников, маклер объявлял о начале очередной торговой сессии и оглашал сумму заявок на покупку и продажу (начальные спрос и предложение), соответствующих указанному курсу, а также разницу между ними. Начиная с этого момента, участники торгов через своих дилеров могли подавать дополнительные заявки по изменению суммы покупки или продажи. Однако изменения могли производиться только таким образом, чтобы уменьшить разницу между спросом и предложением. Иными словами, если спрос превышал предложение, дилер имел право или добавить валюту на продажу, или снять свою заявку (или ее часть). Обратная ситуация возникала, если предложение было больше спроса. Если же общий размер предложения иностранной валюты в начале торгов превышал общий размер спроса на нее, то курсовой маклер понижал курс валюты к рублю. В противном случае курсовой маклер объявлял о понижении курса рубля. Минимальным шагом в изменении курса валюты считался 0,1 рубля, однако реально для ускорения торгов чаще всего применялся шаг 1 рубль.

Размер шага определялся курсовым маклером в зависимости от ситуации на рынке и активности дилеров. Как только спрос уравнивался с предложением, маклер объявлял «фиксинг» и биржевая сессия заканчивалась. Все расчеты между участниками торгов производились по тому курсу и в рамках тех заявок, которые были зафиксированы на этот момент. Таким образом, на ММВБ не существовало курса продажи и покупки, валюта и покупалась, и продавалась по одной зафиксированной в конце торгов цене.

С развитием биржевого валютного рынка «фиксинг» ушел в историю, его заменили более прогрессивные системы.

В 1995 году специалисты Московской межбанковской валютной биржи приступили к созданию системы непрерывных электронных торгов иностранной валютой. Первый шаг в этом направлении был сделан 1 ноября 1996 года, когда вступили в силу «Правила проведения операций по покупке-продаже иностранных валют», утвержденные решением Биржевого Совета ММВБ. Тогда механизм валютных торгов и расчетов на Московской межбанковской валютной бирже в целом сохранился, но при этом банкам, являющимся членами ММВБ и пользователями информационно-дилинговой системы «Рейтер», была предоставлена возможность подавать заявки на покупку и продажу валюты на биржевых торгах непосредственно из своих офисов с помощью рабочих терминалов системы электронного дилинга Reuter Domestic Dealing 2000/1.

Дилеры избавились от необходимости лично присутствовать в биржевом зале, активность банков возросла: они оценили технологические усовершенствования процедуры участия в торгах, предложенные ММВБ совместно с информационным агентством «Рейтер», и проявили большую заинтересованность в работе по новой схеме.

Логическим завершением действий ММВБ по созданию максимально удобных для дилеров условий работы на биржевом валютном рынке стало внедрение Системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ). 2 июня 1997 г. Московская межбанковская валютная биржа помимо традиционных утренних торгов предоставила членам Секции валютного рынка возможность проведения валютных операций с использованием принципиально нового механизма заключения сделок — непрерывный аукцион через Систему электронных лотовых торгов, построенную на основе торгово-депозитарного комплекса ММВБ.

Анализ первых торговых сессий в Системе электронных лотовых торгов показал, что предположения специалистов ММВБ оправдались. Банки-участники продемонстрировали высокую заинтересованность в максимальном использовании всех возможностей, предоставляемых новой системой.

Нельзя обойти стороной тот факт, что в январе 1999 года — сразу после введения в обращение новой европейской валюты — в системе электронных лотовых торгов ММВБ начались торги по евро. Что называется, готовь сани летом… Получалось, что когда эта валюта появится в наличном виде, процесс котировки ее на бирже уже будет налажен. И как следствие, примерно через год на конференцию «Проблемы валютной политики и роль центральных банков в обеспечении устойчивости национальных валют», которая проходила на ММВБ, приехал и выступил с докладом «отец» евро, лауреат Нобелевской премии Роберт Манделл. Здесь же он выдвинул новую идею — возможность создания в странах СНГ оптимальной валютной зоны с единой валютой. Инициатива нашла отклик — в апреле 2000 года по инициативе ММВБ в Москве была создана Международная ассоциация бирж стран СНГ, которая и занялась строительством единого биржевого пространства.

Но вернемся в начало 1990-х годов, когда ММВБ только начинала свое становление как универсальная финансовая биржа. Российский фондовый рынок в то время делал только первые шаги. В условиях централизованной экономики, существовавшей в нашей стране до начала 90-х годов, рынок государственных долговых обязательств практически отсутствовал. При этом в странах с развитой рыночной экономикой рынки государственных ценных бумаг играют важную роль в финансировании государственного бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической активности.

В России также назрела потребность в выпуске государственных ценных бумаг. В середине 1992 года Центральный банк РФ начал работу над проектом эмиссии государственных краткосрочных ценных бумаг. ЦБ России провел тендер среди ведущих московских бирж на право организации технологической, торговой, расчетной и депозитарной поддержки нового сегмента финансового рынка — государственных ценных бумаг. Свои концепции решения этой проблемы помимо ММВБ представили ММФБ, РМВФБ, МЦФБ. В результате конкурсного отбора ММВБ, предложившая вариант безбумажной технологии торгов и расчетов, была выбрана в качестве биржи, организующей вторичное обращение этих ценных бумаг. После этого Банк России и ММВБ начали работу над проектом создания рынка государственных ценных бумаг. Для технического обеспечения механизма первичного размещения и вторичного рынка на ММВБ была создана электронная торгово-депозитарная система, обеспечивающая полный технологический цикл эмиссии, хранения, обращения и погашения облигаций. Старт организованному рынку ценных бумаг был дан 18 мая 1993 года, когда на ММВБ состоялся первый аукцион по размещению государственных краткосрочных облигаций (ГКО), а через несколько дней прошли первые вторичные торги. Целью выпуска ГКО стало прекращение пустого печатания денег, другими словами, сокращение инфляции. Работа с этим видом государственных ценных бумаг велась посредством электронной или спутниковой связи. Участники торгов — представители банков могли совершать сделки с этими бумагами кто с биржи, а кто и со своего терминала, установленного в здании банка.

Рабочий день для трейдеров, торгующих государственными ценными бумагами, начинался не с удара гонга, а с нажатия кнопки компьютера.

…В зале тихо, специалисты внимательно следят за состоянием рынка через экран монитора, изредка переговариваясь с центральным офисом по телефону. Они лучше всех знают, какие бумаги надо купить, а какие продать, что сегодня принесет прибыль, а от чего необходимо срочно избавиться. Сегодня биржа уже не склонна к внешнему ажиотажу, как бывало, весь накал скрыт в электронных сетях компьютеров.

Не напрасно ММВБ называют электронной. В 1993–1994 годах биржа реализовала проект создания электронной торгово-депозитарной системы нового поколения, которая позволила внедрить в биржевую практику целый спектр новых финансовых инструментов. И не только для собственной работы. Была заложена техническая основа для организации общероссийского рынка инструментов фондового рынка. С 30 марта 1994 года ММВБ успешно начала торги по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) на базе новой системы.

Новый автоматизированный комплекс был основан на самых передовых, в том числе и по мировым стандартам, технологических и проектных решениях, апробированных на ряде фондовых бирж за рубежом. Его уникальные технические и функциональные возможности позволили обеспечить торговлю очень широким кругом финансовых инструментов, включая разнообразие валютного и срочного рынков. В итоге создавался единый общероссийский рынок таких инструментов благодаря работе над организацией региональных торговых площадок и объединению их в единую торговую сеть.

Одна из основных нагрузок легла в годы становления биржи на «технарей». Порой создавалось впечатление, что они вовсе не уходили с работы. Отшучивались, что, мол, ночью лучше думается. А, по сути, это был обычный энтузиазм. Создавали сложнейшую электронную систему шаг за шагом, этап за этапом. На неудачи не обращали внимания, не падали духом, только учились на ошибках. А победы отмечали — если времени хватало. Подолгу не гас свет в комнатах «фондовиков», «валютчиков», «срочников». Их работа настолько соприкасалась, их идеи были так взаимосвязаны с техническими службами, что часто было трудно отличить финансиста от «электронщика». Работая, учились друг у друга.

В прошлые века российские императоры всегда придавали большое значение организации бирж и их торговле. Сам Петр Великий имел прямое отношение к учреждению Санкт-Петербургской биржи, а впоследствии императоры в годы своего правления обязательно отмечали своим присутствием столичные, а иногда и губернские биржи.

И в наше время возросшая роль биржевого рынка проявилась в повышенном внимании к нему со стороны правительства. 11 ноября 1994 года Московскую межбанковскую валютную биржу посетил председатель Правительства Виктор Черномырдин, где встретился с представителями банковского сообщества. За всю историю биржевого движения в России это был первый визит премьер-министра государства на одну из российских бирж. На встрече присутствовали первый вице-премьер Анатолий Чубайс, заместитель председателя Банка России Александр Хандруев, заместитель министра финансов Андрей Вавилов, а также представители других государственных ведомств и первые лица ведущих российских коммерческих банков. Официальной целью визита главы Правительства стало знакомство с механизмом биржевых торгов по государственным краткосрочным облигациям, со структурой действующего на бирже новейшего торгово-депозитарного комплекса, с современными технологиями обработки информации, а также с возможностями расширения рынка ГКО, открывшимися после подключения банков к торгам с использованием удаленных терминалов. Однако фактически этот визит стал подтверждением того, что Правительство и Банк России считают важным дальнейшее развитие инфраструктуры, созданной на ММВБ, для обслуживания различных секторов организованного финансового рынка. Обороты, а следовательно и значение ММВБ как фондовой площадки росли, что влияло и на организационную сторону дела.

В мае 1995 года изменился статус ММВБ, которая в соответствии с решением Собрания акционеров стала некоммерческой саморегулируемой организацией, направляющей прибыль на свое развитие. Такое решение было продиктовано тем, что биржа прежде всего организатор, а не непосредственный участник рынка, ориентирующийся на получение максимальной прибыли. Биржевые технологии, созданные на ММВБ, стали внедряться и в регионах — в первую очередь на региональных валютных биржах.

Июнь 1995 года был ознаменован учреждением Ассоциации российских валютных бирж (АРВБ), в которую вошли Московская (ММВБ), Санкт-Петербургская (СПВБ), Уральская региональная (УРВБ), Азиатско-Тихоокеанская (АТМВБ), Ростовская (РМВБ), Нижегородская (НВФБ), Самарская (СВМБ) биржи. АРВБ была создана прежде всего для унификации правил торговли инструментами, обращающимися на ММВБ. Региональные инвесторы получили возможность через свои биржи на местах в режиме реального времени торговать теми же инструментами, что и на московской бирже. Так в середине 1996 года в России завершилось в основном создание единой межрегиональной биржевой системы.

Ее назвали «Электронным финансовым рынком» («ЭФИР»). Красивое, громкое название. Оно того стоило. Объединенная торгово-депозитарная система рынка государственных облигаций в режиме реального времени охватила восемь основных центров, где была сосредоточена львиная доля финансовых ресурсов России и сконцентрированы крупнейшие банковские учреждения страны. В доли секунды спутник, парящий в безвоздушном пространстве, или оптоволоконная сеть соединяют информационные потоки между Москвой и Владивостоком, Новосибирском и Санкт-Петербургом, Самарой и Нижним Новгородом, Екатеринбургом и Ростовом-на-Дону. Тогда еще по-доброму шутили — российские биржи сумели выйти в «ЭФИР».

Важным событием в жизни ММВБ стал запуск на бирже торгов по корпоративным ценным бумагам. Этот момент был непростой, так как торги начались буквально за пять дней до истечения лицензии на организацию торговли ценными бумагами, выданной Минфином РФ фондовому отделу ММВБ. Признанной же площадкой для совершения сделок с акциями была Российская торговая система (РТС). Тем не менее, 25 марта 1997 года в Секции фондового рынка ММВБ начались торги по акциям трех эмитентов — ОАО «Мосэнерго», ОАО «Ростелеком» и РАО «Норильский Никель». Чуть позже в том же году число российских эмитентов, акции которых обращались на ММВБ, выросло до 20. В результате ММВБ в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» получила лицензию №1 на организацию торговли ценными бумагами до 2007 года.

С 22 сентября 1997 г. Московская межбанковская валютная биржа стала рассчитывать собственный фондовой индекс. Он обладает рядом уникальных особенностей. Во-первых, индекс рассчитывается по конкретным, юридически подтвержденным, а не по заявленным сделкам (или котировкам). Во-вторых, он представляет собой интегральный показатель динамики цен на акции ведущих российских эмитентов из категории так называемых «голубых фишек», которые прошли официальную процедуру включения в биржевой листинг ММВБ. В-третьих, база индекса вполне репрезентативна — торговля бумагами данных эмитентов составляет большую часть общего оборота как ММВБ, так и других торговых площадок. Вот и получается, что Индекс ММВБ может считаться общепринятым показателем конъюнктуры российского рынка корпоративных ценных бумаг.

Практически за пять лет ММВБ превратилась в ведущую российскую не только валютную, но и фондовую биржу, на основе которой действует общенациональная система торгов по государственным, субфедеральным и корпоративным ценным бумагам. Совместно со своими партнерами — Расчетной палатой ММВБ, Национальным депозитарным центром, региональными биржами — ММВБ осуществляет расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание около 800 организаций — участников биржевого фондового рынка, включая 150 региональных.

На бирже проходят торги примерно по 300 ценным бумагам 150 эмитентов, в том числе включено в котировальные листы различных уровней около 100 ценных бумаг 30 эмитентов, в том числе «голубые фишки» — «ЕЭС России», «НК Лукойл», «Сургутнефтегаз», «Ростелеком», «Мосэнерго», ЮКОС и др. Капитализация фондового рынка ММВБ достигает 160 млрд. долларов, что составляет около около 50% ВВП России. Ежедневный объем сделок на ММВБ с акциями достигает 15 млрд. руб. (около 500 млн. долл.), что составляет более 80% совокупного оборота ведущих российских биржевых площадок.

ММВБ остается первой и ведущей в России торговой площадкой, где организованы торги по корпоративным облигациям ведущих российских компаний и банков — «Газпром», «Лукойл», «Тюменская нефтяная компания», РАО «ЕЭС России», Внешторгбанк и др. В 1999–2003 годах в Секции фондового рынка ММВБ размещены корпоративные облигации более 100 эмитентов на общую сумму более 150 млрд. рублей (5 млрд. долл.). Биржа накопила значительный опыт проведения первичных размещений и организации вторичного обращения облигаций, выпускаемых субъектами Федерации. Так, за 1997–2001 годы на бирже прошли размещения различного вида облигационных займов более 50 субъектов РФ на сумму около 40 млрд. руб. В настоящее время на ММВБ проводятся торги по облигациям Москвы, Республики Башкортостан, Республики Коми и Ленинградской области и других субъектов Федерации.

Все это было достигнуто в тесном взаимодействии с профессиональными участниками рынка, которые активно пользуются биржевой инфраструктурой для обслуживания институциональных и частных инвесторов.

Финансовый рынок уязвим. Это живой организм, и он капризен. Реагирует буквально на любое движение в обществе. Поэтому к рынку надо быть чутким. Он умеет быть благодарным, если его понимают и уважают. Но он может захандрить, обидеться, а может и не на шутку рассердиться. Вот здесь незаменимы специалисты, профессионалы, быстро реагирующие на все экономические каверзы. Рынок не стоит на месте, развивается. Меняются приоритеты на валюту, изменяются методы торговли, стремясь стать более совершенными. Сначала торговали с «голоса», а потом все ушло в недра электроники. Теперь все страсти — на экранах мониторов.

В последнее время наметились интересные изменения в структуре валютных операций на российском рынке. Несмотря на определенный интерес к доллару США, возрос объем операций с евро. При этом расширились позиции евро во внешнеторговых расчетах российских торговых фирм.

Сегодня основной чертой развития валютного рынка России стал рост объема операций, как на биржевом, так и внебиржевом сегментах рынка. Применение высоких технологий дает возможность участникам проводить операции на обоих сегментах валютного рынка. Это говорит о качественно новом этапе развития валютного рынка России. Его разделение на биржевой и внебиржевой уходит в прошлое. Границы стираются. Валютный рынок становится единым, целостным. Биржа шла к этому более десяти лет.

И недаром ММВБ уже давно называется универсальной. В немалой степени волнуют ее и фондовые ценности: государственный долг, без которого не проживет ни один политический строй, ценные бумаги предприятий, поддерживающие производителя. Ведь как развиваться заводу или фабрике, когда нет особого доверия со стороны потенциальных инвесторов? Но задача еще и в другом — акции каких предприятий биржа захочет взять для котировок? Слабые никому не нужны. А выявить многообещающие, перспективные, чтобы стране давали много нужной и хорошей продукции — задача не из легких. Вопросов много. По мере возможности биржа дает ответы и на них. По крайней мере, сегодня мы можем назвать многие десятки предприятий, акции которых работают на бирже.

Важным этапом в технологическом развитии фондового рынка ММВБ в последнее время стала разработка и внедрение аппаратно-программного интерфейса («шлюза») ММВБ, позволяющего членам Секции фондового рынка устанавливать удаленные рабочие места «третьего» уровня непосредственно своим клиентам. Эксплуатация удаленных клиентских рабочих мест обеспечивает возможность гибкой системы взаимодействия между клиентом и его брокером, в том числе, трансляцию биржевой информации и передачу брокерам заявок в режиме реального времени. И это еще она победа «фондовиков» и «технарей».

Знатоки срочного рынка вспоминают, что еще сто с небольшим лет назад срочные сделки считались чуть ли не преступлением. Ажиотажными, спекулятивными. И все же со временем пришли к единому мнению — такая торговля нужна. Как же предприниматель будет уверен в будущем, если не будет знать, какой кредит ему брать, чтобы приобрести необходимый товар. Он уверен в ценах, а значит и в завтрашнем дне. Но необходимо учесть, что механизм исполнения срочных сделок очень непрост. Сложен и сам рынок. Чтобы этим заниматься, голова нужна. Поэтому не каждая биржа может похвастать, что есть у нее секция срочных контрактов.

Известный немецкий экономист прошлого О. Штиллих отметил, что «биржа — организация, имеющая целью не только торговлю заменимыми ценностями, но также и установление цен. Благодаря бирже каждая ценная бумага, каждый товар и каждый фрахт, котирующийся на ней, получает точную отметку для своей меновой стоимости, и эта отметка становится сигналом, которым руководствуются также те, кто заключает сделки вне биржи. Она столь важна, что стремление к официальному установлению цен может привести также к возникновению бирж».

Руководство ММВБ всегда придавало большое значение системе распространения биржевой информации, постоянно внедряя новые технологии. Старожилы биржи хорошо помнят, что в 1992-м все начиналось с факсовой рассылки бюллетеня и автоответчика, где всегда крутился последний «хит» — курс доллара США по итогам последней валютной сессии. В условиях всеобщей «долларизации» российской экономики такая простая технология не могла долго удовлетворять потребителей информации. Начав с малого, ММВБ в 1992–1998 годах создала собственную эффективную электронную систему распространения биржевой информации, ориентированную как на профессиональных участников рынка, инвесторов, так и на широкие слои населения.

Сегодня биржевая информация не ограничивается курсом доллара США. Здесь и другие валюты, котировки ценных бумаг. Несколько раз в неделю через ведущие СМИ до потребителя доводятся пресс-релизы о деятельности ММВБ и труды аналитиков, публикуются выступления руководителей биржи, даются интервью телевидению. Недаром за информационную прозрачность ММВБ неоднократно получала различные дипломы.

ММВБ стала крупным аналитическим центром, ведь многие ее руководящие работники не только организаторы торгов, практики, но и ученые-экономисты. Они поднимают в прессе вопросы философии бизнеса, развития бирж в России и СНГ, предлагают долгосрочную программу развития фондового рынка.

Таким образом, за короткий период ММВБ создала эффективную систему передачи биржевой информации, главной особенностью которой является ее распространение в режиме реального времени. Это полностью отвечает современной практике работы мировых финансовых рынков.

Настоящей революцией в области биржевой информации стала Интернет-технология, внедрение которой позволило «выйти» на биржевой рынок буквально всем желающим независимо от местонахождения. И не только от Москвы до Владивостока, но и в любой точке мира. В 1998 году ММВБ открыла корпоративный Интернет-сайт на русском языке, а позже и на английском, который стал виртуальным отражением биржи во Всемирной паутине. На сервере ММВБ в сети Интернет представлена не только базовая информация о деятельности биржи и ее нормативные документы, но и разделы с данными по итогам и ходу биржевых торгов. Создание корпоративного сайта ММВБ мгновенно превратило биржевой рынок из элитарного клуба профессионалов в весьма демократичный финансовый институт с постоянной аудиторией в миллионы человек.

Современный финансовый рынок — сложнейший многофакторный механизм, работа на котором требует фундаментальных подходов и серьезных аналитических исследований. Занимаясь организацией биржевых торгов на основных сегментах финансового рынка, ММВБ совместно с ведущими российскими учебными и научными организациями проводит исследования как по общеэкономическим проблемам развития финансовых рынков, так и по прикладным вопросам. Биржа работает со студентами и школьниками, пропагандируя экономические знания среди молодежи.

Обращает на себя внимание работа Никитского клуба, созданного под эгидой Московской межбанковской валютной биржи. В его работе участвуют ученые различных направлений — экономисты, юристы, демографы. На заседаниях клуба присутствуют политики и государственные деятели. Темы заседаний всегда разнообразны, актуальны и действенны.

На Московской Бирже создана Историческая экспозиция биржевой истории, который дает возможность частым посетителям ознакомиться с многовековой историей развития российских бирж, начиная с Великого Новгорода XII века до наших дней.

ММВБ не спешила с приобретением собственного здания. Не до этого было. Она развивалась вместе с российским рынком, не задумываясь о собственных благах. Обустраивались лишь торговые залы, приобреталась новейшая электронная техника. Поэтому сначала работали в здании РИА «Новости» на Зубовском бульваре и одновременно снимали помещение на Красных воротах в «сталинской» высотке. Но все же в гостях хорошо, а дома лучше.

Можно подумать, что все, о чем рассказано в этой главе, происходит в помещениях с огромными площадями. Но это только так кажется. ММВБ напоминает четко отлаженный портативный электронный прибор, который выполняет грандиозные задачи в небольшом здании в Большом Кисловском переулке, куда биржа переехала на рубеже веков.

И хотя новые технологии изменили внешний облик современной биржи, много общего у нее с биржей прошлых веков. Правила работы, утвержденные типы операций, виды инструментов, немалые риски в работе, стремление биржевиков достигнуть высокой надежности операций, поиск возможности доступа для широкого круга участников во всех регионах России и за границей — все это роднит нас с былыми столетиями. Правда, за седыми веками и даже десятилетиями сегодня труд наших предков кажется чуточку другим. Но это не так. Меняются только здания, техника, а люди, их стремления остаются прежними.